Bewertung und Steuerung von Realoptionen

Die Möglichkeit, auf unsichere Entwicklungen flexibel reagieren zu können, hat einen ökonomischen Wert, der mit Methoden der Optionspreistheorie quantifiziert werden kann. Eine solche Wertermittlung unterstellt jedoch die optimale Nutzung vorhandenen Handlungsspielräume, auch Realoptionen genannt, voraus. Dem Management stehen hierzu aber in der Regel keine vollständigen Informationen zum Wert der Realoptionen zur Verfügung, so dass heuristische Lösungsansätze zum Einsatz kommen.

Gegenstand eines aktuellen Projekts ist die Steuerung flexibler operativer Prozesse. Dabei wird untersucht, welche Abweichungen vom optimalen Nutzungspfad entstehen, wenn die operativen Prozesse nur auf der Grundlage von Informationen über aktuelle Erlöse und Kosten gesteuert werden.

In früheren Projekten wurde die generelle Eignung des Realoptionsansatzes zur Investitions- und Unternehmensbewertung sowie die Gestaltung rechnungswesenbasierter Anreizsysteme zur Steuerung von Investitonen mit Optionscharakter untersucht.

Veröffentlichungen:

Crasselt, N./Lohmann, C., Considering real options in short-term decision-making, in: Journal of Management Control, Vol. 27 (2016), S. 351-369.

Crasselt, N., Accounting-based investment incentives and real options, in: Dangl, T./Kopel, M./Kürsten, W. (Hrsg.), Zeitschrift für Betriebswirtschaft, Ergänzungsheft 3/2004: Real Options, S. 55-76.

Crasselt, N., Wertorientierte Managemententlohnung, Unternehmensrechnung und Investitionssteuerung : Analyse unter Berücksichtigung von Realoptionen, Frankfurt/M. u.a. 2003

Crasselt, N./Tomaszewski, C., Realoptionen: Systematisierung und typische Anwendungsfelder, in: M&A Review, o.J. (2002), S. 131-137.

Crasselt, N./Tomaszewski, C., Unternehmerische Flexibilität bei strategischen Akquisitionen - Einsatzmöglichkeiten von Optionspreismodellen, in: Controlling, 11. Jg. (1999), S. 517-524.

Crasselt, N./Tomaszewski, C., Realoptionen - eine neue Methode der Investitionsrechnung?, in: Wirtschaftswissenschaftliches Studium (WiSt), 28. Jg. (1999), S. 556-559.

Crasselt, N./Tomaszewski, C., Bewertung von Realoptionen unter Berücksichtigung des Investitionsverhaltens von Wettbewerbern - Analyse am Beispiel der strategischen Unternehmensbewertung, Arbeitsbericht Nr. 74 des Instituts für Unternehmensführung, Ruhr-Universität Bochum 1998.